Fifth Street Finance Corp : Histoire et Activités Complètes

Vous avez entendu parler de Fifth Street Finance Corp ? Vous vous demandez ce que cette société est devenue ? Peut-être avez-vous vu son ancien ticker, FSC, dans un document financier et vous cherchez des informations à jour.

La réponse est simple : cette entreprise n’existe plus sous ce nom. Cet article vous explique toute son histoire, de sa création à sa situation actuelle, pour que vous compreniez exactement ce qui s’est passé avec Fifth Street Finance Corp, rachetée en 2017 par Oaktree Capital Management et renommée Oaktree Specialty Lending Corporation (OCSL).

Fiche d’Identité de Fifth Street Finance Corp (avant son rachat)

Pour comprendre rapidement qui était cette société, voici les informations essentielles réunies en un seul tableau.

Histoire et dates clés : de la création à l’apogée

L’histoire de Fifth Street Finance commence en 1998. Son fondateur, Leonard M. Tannenbaum, avait une idée précise : financer les PME américaines. Il a créé l’entreprise comme une Business Development Company (BDC). En gros, une BDC est une société qui prête de l’argent et investit dans des entreprises de taille moyenne, celles que les grandes banques ignorent souvent.

Un moment important pour la firm arrive en 2008 avec son introduction en bourse (IPO) sur le NASDAQ. Cette étape a permis à Fifth Street Finance Corp de lever des capitaux importants et d’accélérer sa croissance. La société a alors pu financer de plus en plus d’entreprises à travers les États-Unis.

Grâce à cette stratégie, les actifs sous gestion (AUM) de la société ont grimpé, dépassant à leur apogée les 6 milliards de dollars. La société était reconnue dans son secteur et a même reçu des prix, comme celui de « Senior Lender Firm of the Year ». C’était un acteur important du financement pour le « middle market ».

Le modèle économique : comment Fifth Street finançait les entreprises

Le business de Fifth Street Finance Corp était assez direct : fournir des financements sur mesure à des entreprises du « middle market ». Il s’agit d’entreprises dont les revenus se situent généralement entre 25 et 500 millions de dollars par an. Pour cela, la société utilisait plusieurs outils financiers.

Voici les principaux types de financement qu’elle proposait :

• Prêts seniors garantis : C’était leur produit principal. Des prêts avec une garantie, ce qui signifie moins de risque pour Fifth Street. Ils représentaient la plus grande partie de leur portefeuille d’investissement.
• Dette mezzanine : Un type de financement plus risqué. Il se situe entre la dette classique et les fonds propres. Le rendement est plus élevé, mais le risque aussi.
• Co-investissements en actions (Equity co-investments) : Parfois, la société prenait une petite participation au capital des entreprises qu’elle finançait. Cela lui permettait de profiter de leur croissance.

Ce modèle a permis à Fifth Street de se positionner comme un credit focused asset manager, c’est-à-dire un gestionnaire d’actifs spécialisé dans le crédit aux entreprises. Son but était de générer des revenus réguliers pour ses investisseurs grâce aux intérêts perçus sur les prêts.

Le tournant majeur : l’acquisition par Oaktree Capital Management

Après plusieurs années de croissance, Fifth Street Finance Corp a commencé à rencontrer des difficultés. Ses performances ont baissé et la confiance des investisseurs s’est érodée. Face à cette situation, un changement de cap était nécessaire. C’est là qu’intervient Oaktree Capital Management, un géant de la gestion d’actifs alternatifs.

En juillet 2017, une annonce a tout changé : Oaktree a conclu un accord pour acquérir Fifth Street Asset Management, le gestionnaire externe de Fifth Street Finance Corp. La transaction a été finalisée en octobre 2017 pour un montant d’environ 320 millions de dollars. Cette acquisition a marqué la fin d’une ère pour la société.

Avec cette transaction, Oaktree a pris le contrôle de la gestion de deux BDCs, dont Fifth Street Finance Corp et sa société sœur, Fifth Street Senior Floating Rate Corp. L’objectif d’Oaktree était clair : restructurer le portefeuille de prêts, améliorer les performances et restaurer la confiance des investisseurs.

Que devient Fifth Street Finance Corp aujourd’hui ?

Après le rachat, la transformation a été rapide et totale. Pour marquer le changement de direction, la première décision d’Oaktree a été de changer le nom. Fifth Street Finance Corp (FSC) a été officiellement renommée Oaktree Specialty Lending Corporation (OCSL). Ce nouveau nom reflète sa nouvelle identité sous la gestion d’Oaktree.

Ce changement s’est aussi vu en bourse. L’ancien ticker FSC sur le NASDAQ a été remplacé par le nouveau ticker NASDAQ OCSL. Aujourd’hui, si vous cherchez des informations sur les performances de l’ancienne Fifth Street Finance, c’est ce ticker que vous devez suivre.

La même transformation a eu lieu pour l’autre entité gérée par Fifth Street :

• Fifth Street Finance Corp (FSC) est devenue Oaktree Specialty Lending Corporation (OCSL).
• Fifth Street Senior Floating Rate Corp (FSFR) est devenue Oaktree Strategic Income Corporation (OCSI).

Aujourd’hui, Oaktree Specialty Lending continue de fonctionner comme une BDC, en se concentrant sur les prêts directs aux entreprises du middle market, mais avec la stratégie d’investissement et la discipline de gestion d’Oaktree Capital Management.

FAQ – Questions fréquentes sur Fifth Street Finance Corp

Qu’est-il arrivé à Fifth Street Finance Corp ?

Elle a été rachetée par Oaktree Capital Management le 17 octobre 2017. Suite à cette acquisition, elle a été renommée Oaktree Specialty Lending Corporation et son ticker en bourse a changé de FSC à OCSL.

Qui a fondé Fifth Street Finance Corp ?

L’entreprise a été fondée en 1998 par l’entrepreneur Leonard M. Tannenbaum. Il l’a dirigée jusqu’à son acquisition par Oaktree Capital en 2017.

Le ticker FSC existe-t-il toujours ?

Non, le ticker NASDAQ FSC n’existe plus. Il a été retiré de la bourse et remplacé par OCSL après que la société a été renommée Oaktree Specialty Lending Corporation.